[비철금속 시황] LME 구리 재고 이틀째 증가…6개월 고점서 하락 전환

[산업일보]
LME 구리 재고가 이틀 연속 증가하면서 구리 가격이 6개월 만의 고점에서 하락세로 돌아섰다. 중국의 산업생산과 고정자산 투자 부진, 조달 금리 상승도 부담으로 작용했다. 뉴욕증시는 미국 장기 국채금리가 2007년 이후 최고 수준으로 치솟으면서 AI·반도체주를 중심으로 약세를 나타냈다.

최신 LME 재고 데이터에 따르면 월요일 구리 1만7,450톤이 창고에 새로 유입됐다. 이 가운데 미국 내 입고 물량은 7,250톤이었다. 출고 예정 물량이 다시 가용 재고로 전환되는 역취소(Reverse Cancellation)도 2,575톤 발생했다.

재고 유입은 현물 가격이 선물보다 높은 백워데이션을 활용하려는 움직임으로 풀이된다. 현물과 3개월물 간 스프레드는 전날 톤당 545달러에서 257달러로 절반 이상 축소됐다. 다만 여전히 높은 백워데이션을 유지해 단기 현물 수급이 완전히 해소됐다고 보기는 어려운 상황이다.

LME 구리 재고는 22만3,550톤으로 늘었다. 장기간 재고가 감소한 탓에 여전히 지난 5월의 절반 수준에 머물고 있다.

ING의 원자재 전략가 에바 만테이는 LME 창고로 대규모 물량이 유입된 것은 극심했던 수급 타이트 현상이 완화되기 시작했다는 신호라고 분석했다.

중국 경제지표 부진도 구리 가격을 압박했다. 중국의 산업생산과 고정자산 투자가 기대에 미치지 못하면서 세계 최대 금속 소비국의 수요에 대한 경계감이 다시 커졌다.

만테이는 재고 증가와 중국 지표 부진으로 구리가 단기적으로 추가 조정을 받을 수 있다면서도 이를 구리 시장의 펀더멘털이 본질적으로 약화된 신호로 보기는 어렵다고 평가했다.

뉴욕증시는 장기 국채금리 급등에 동반 약세를 보였다. 특히 금리 변화에 민감한 AI와 반도체 관련주의 낙폭이 두드러졌다.

미 국채시장에서는 중·장기물 금리가 단기물보다 가파르게 상승하는 ‘베어 스티프닝’이 뚜렷하게 나타났다. 30년물 국채금리는 장중 5.339%까지 상승하며 2007년 이후 최고치를 다시 경신했다. 10년물 금리도 4.752%까지 올라 지난해 1월 중순 이후 가장 높은 수준을 나타낸 뒤 상승폭을 일부 줄였다.

미국과 이란의 종전 양해각서(MOU)에 따른 휴전이 별다른 성과 없이 종료된 점도 채권시장에 부담을 더했다. 추가 휴전 여부마저 불투명해지면서 중동발 에너지 가격과 인플레이션에 대한 우려가 장기금리를 밀어 올리는 요인으로 작용했다.

미국의 재정 부담 역시 국채시장 약세를 부추겼다. 시장에서는 미국의 재정 여건에 대한 우려가 장기물 국채의 매도 압력을 키우고 있다는 분석이 나온다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 트루스소셜을 통해 이란과 현재 진행 중이거나 예정된 협상·대화가 없으며, 이란에 대한 해상 봉쇄도 계속 시행되고 있다고 밝혔다.

원포인트BFG웰스파트너스는 AI 관련주 강세로 주식시장이 그동안 글로벌 채권금리 상승을 상당 부분 흡수했지만, 장기금리 상승세가 지속될 경우 고평가 기술주를 중심으로 증시 부담이 커질 수 있다고 분석했다.

시장에서는 구리의 경우 LME 재고 유입에 따른 수급 완화 여부와 중국 경기 흐름이, 뉴욕증시는 미국 장기 국채금리와 중동 정세가 단기 방향성을 좌우할 주요 변수로 꼽힌다.

자료: NH농협선물
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