[비철금속 시황] 아연, 6거래일 연속 상승…4년여 만의 최고치 재진입

[산업일보]
아연 가격이 6거래일 연속 상승하며 4년여 만의 최고 수준을 다시 기록했다. LME 재고 감소와 현물 공급 부족이 가격을 밀어 올렸지만, 미국 물가 지표가 시장 예상을 웃돌면서 달러가 강세로 전환하자 상승폭은 축소됐다.

수요일 런던금속거래소(LME) 3개월물 아연은 장중 1.5% 오르며 2022년 6월 이후 최고치를 기록했다. 이후 상승분을 상당 부분 반납해 0.2% 오른 톤당 3,897달러에 거래됐다. 연초 이후 상승률은 25%에 달한다.

최근 아연 강세의 중심에는 지역별 재고 불균형이 자리하고 있다. 중국에서는 재고가 늘어나는 반면 LME 등록창고에서는 물량이 빠르게 감소하면서 중국 외 시장의 공급 부족 우려가 커지고 있다.

LME 아연 재고는 지난 17일까지 두 달 동안 31% 급감한 뒤 13%가량 반등했다. 일부 물량이 다시 유입됐지만 공급 불안을 해소하기에는 부족하다는 평가가 나온다.

현물 수급 상황을 보여주는 스프레드도 빠르게 벌어졌다. 현물 가격이 3개월물을 웃도는 백워데이션은 7월 초 사실상 제로 수준에서 톤당 132달러까지 확대됐다. 지난해 12월 이후 가장 높은 수준으로, 즉시 인도할 수 있는 물량에 높은 프리미엄이 붙고 있다는 의미다.

마렉스의 수석 베이스메탈 전략가 알래스테어 먼로는 투기적 롱 포지션 감소가 확인되기 전까지 가격 고점을 예단하기 어렵다고 진단했다. LME 창고에서도 아직 수급 압박을 완화할 정도의 재고 유입이 나타나지 않고 있다는 설명이다.

구리는 장중 톤당 1만4,437달러까지 오르며 6개월 만의 최고치를 경신했지만 미국 물가 발표 이후 하락 전환했다. LME 3개월물은 0.4% 내린 1만4,291달러에 거래됐다. 반면 상하이선물거래소(SHFE) 구리 주력 계약은 0.6% 상승한 톤당 10만8,750위안을 기록해 엇갈린 흐름을 보였다.

뉴욕증시는 미국 개인소비지출(PCE) 가격지수가 시장 예상치를 웃돌면서 3대 지수가 동반 하락세를 나타냈다.

미 상무부에 따르면 7월 PCE 가격지수는 전월 대비 0.2%, 전년 동월 대비 3.7% 상승했다. 시장 전망치였던 각각 0.1%, 3.6%를 웃돌았다. 식품과 에너지를 제외한 근원 PCE 가격지수는 전월 대비 0.2%, 전년 대비 3.3% 올라 예상에 부합했지만 연방준비제도(Fed)의 물가 목표인 2%를 여전히 크게 상회했다.

예상보다 높은 물가가 확인되면서 달러가 강세로 돌아섰고 비철금속 시장에도 부담으로 작용했다. 달러 가치 상승은 다른 통화를 사용하는 투자자의 달러 표시 원자재 구매 비용을 높여 구리와 아연 등 금속 가격의 상단을 제한한다.

중동 정세를 둘러싼 불확실성은 이어졌다. 이란 혁명수비대(IRGC)는 호르무즈 해협이 이란의 통제 아래 있다며 오만과 해협 수역 및 관련 수입 배분에 합의했다고 주장했다. 반면 도널드 트럼프 미국 대통령은 호르무즈 해협이 정상적으로 열려 있다고 밝히면서 이란과의 전쟁도 조만간 끝날 것으로 예상했다.

트럼프 대통령의 발언 이후 국제유가는 하락했다. 비철금속 시장은 당분간 미국의 물가와 금리 경로를 주시하는 가운데 아연의 LME 재고 흐름과 구리의 빠듯한 현물 수급에 민감하게 반응할 것으로 예상된다.